궈진증권은 부동산 업계 환경이 전례 없이 호전되면서 워아이워자(000560.SZ)의 실적 회복 기대감도 한껏 고조되고 있다고 전망하며 투자의견 ‘비중확대’와 목표가 3.49위안을 제시했다.
동사는 중국 주요 부동산 중개 기관 중 하나로 전국적인 오프라인 지점과 온라인 부동산 중개 플랫폼을 구축해 부동산 중개 서비스를 제공 중이다.
현재 중국 부동산 업계의 정책, 시장 환경은 전례 없이 개선된 것으로 판단된다. 유동성 상황이나 정부의 주택 구매 장려 정책, 부동산 거래 가격 등 전반적인 지표가 모두 기대 이상으로 나은 흐름을 보이면서 부동산 경기 회복 기대감이 한층 더 고조되는 상황이다.
특히 동사는 일반 주택(신규 분양이 아닌) 위주의 중개 서비스 비중이 큰 기업인데, 부동산 업계가 채무 리스크 속 신규 주택 공급이 줄었고 부동산 시장 내 일반 주택 거래량이 현저하게 늘었고 동사의 신규 주택 중개 서비스 사업도 안정적인 성장세를 기록 중으로 평가된다.
다만 부동산 경기가 장기간 부진했기에 시장의 바닥 확인 심리가 고조되면서 현재 중국 부동산 업계에서는 베이징시, 상하이시 등 1선 도시 중심의 주택 거래 비중이 큰 편인데, 동사는 베이징시, 상하이시, 항저우시 등지에서만 2만여 명 이상의 직원을 구축해 1선 도시 부동산 회복세 속 강한 수혜 기대감이 조성되어 있다.
추가로 부동산 경기 회복 기대감 속 고가형 주택의 거래가 한층 더 활성화되는 모습을 보이고 있어 동사의 거래 수수료율도 과거 대비 높아진 것으로 분석되고 있어 올해 동사의 실적 회복세는 더 확대될 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1.5억/2.06억/2.62억 위안으로 전년 대비 105/36.66/27.41% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.6/0.08/0.11위안으로 예상되며 PER은 46.64/34.13/26.79배다.
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