카이위안증권은 신이창테크(688383.SH)의 LED·첨단패키징·로봇 등 3축 분야의 성장이 본격화 됨에 따라 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 글로벌 LED 분야 선도 기업으로 LED 제조업체의 증설과 Mini/Micro LED 확산에 따른 수혜가 본격화되고 있다.
또한 반도체 첨단 패키징 및 로봇 사업 확장을 통해 추가 성장동력을 확보하며 향후 실적 개선이 가속화될 것으로 보인다.
Mini/Micro LED 시장은 현재 고성장 국면에 진입했다.
2028년 기준 Mini LED 글로벌 시장 규모는 33억 달러로 2024~2028년 연평균 성장률(CAGR)은 약 40%에 이를 전망이다.
동사는 전통 LED 다이본더 기술력과 경험을 기반으로 Mini LED 장비를 풀커버하고 있으며 Micro LED 장비의 기술 개발과 생산 능력 구축도 진행 중이다.
첨단 패키징 장비 분야에서는 반도체 다이본더 제품군을 확장하는 한편 2025년에는 신규로 와이어본더와 테스트·패키징 장비를 출시해 제품 포트폴리오를 넓혔다.
로봇 사업 분야에서는 핵심 부품(드라이버, 고정밀 DDR 모터, 리니어 모터, 모션 제어카드, 일체형 고성능 컨트롤러 등)과 소프트웨어 제어 알고리즘을 자체 개발·생산하는 역량을 갖추었다.
이에 따라 2025~27년 예상되는 당사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.4억/1.4억/2.7억 위안으로 연간 증가율은 각각 —/250.0%/92.9%로 전망한다.
고성장 잠재력을 감안하여 현재 주가 대비 주가수익비율(PER)은 각각 196.0배/ 53.1배/ 27.8배다.
searchmchina@searchmchina.com