둥팡차이푸증권은 시웨이자동화설비(603508.SH)의 2025년 상반기 실적이 큰 폭으로 증가하고 주요 신규 사업이 고성장하고 있음을 주목하며 투자의견은 ‘비중확대’를 유지했다.
2025년 상반기 매출액은 6.9억 위안으로 전년 동기 대비 23.4% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 3.04억 위안으로 59.8% 증가했다.
2분기 매출액은 3.7억 위안으로 전년 동기 대비 42.5% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 1.77억 위안으로 97.1% 증가하며 고성장세를 이어갔다.
2025년 상반기 매출총이익률은 65.9%로 전년 동기 대비 3.1%p 상승했으며 순이익률은 45.1%로 전년 대비 9.2%p 상승했다.
이는 고수익 제품군인 고속철도 운행 모니터링 시스템 등 신규 제품의 비중 확대 원인이다.
사업부문별로 보면 고속철도 운행 모니터링 부문 매출액은 2.02억 위안으로 전년 동기 대비 153.2% 증가했으며 매출 비중은 약 29%를 차지했다.
반면 열차 제어시스템 부문은 매출액이 2.82억 위안으로 14.5% 감소하며 전체의 41%를 차지했다.
이는 시스템의 입찰 지연과 프로젝트 검수 지연에 따른 일시적 요인으로 하반기에는 회복이 전망된다.
동사는 2025년 반기 결산 배당으로 보통주 1주당 현금배당 2.10위안을 결정했는데 이는 매우 높은 수준으로 주주환원 정책에 충실한 기업으로 분석된다.
이에 따라 2025~27년 예상되는 매출액은 각각 18.0억/ 20.3억/ 21.7억 위안으로 연간 증가율은 각각 18.8%/ 12.9%/ 6.8%이며 지배주주 귀속 순이익은 각각 7.0억/ 8.0억/ 8.5억 위안으로 연간 증가율은 각각 28.0%/ 13.3%/ 7.1%로 전망한다.
주당순이익(EPS)은 각각 1.84/ 2.09/ 2.23위안으로 예상하며 현재 주가 대비 주가수익비율(PE)은 각각 16.2배/ 14.3배/ 13.3배이다.
searchmchina@searchmchina.com