민성증권은 상하이자동차그룹(600104.SH)의 자사 브랜드 판매량이 호조였다고 평가하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
7월 동사의 판매량은 33.8만 대를 기록했고, 1~7월 누적 판매량은 239만 대로 전년 동기비 15% 증가했다.
브랜드별로 보면 SAIC폭스바겐의 7월 판매량은 8만 대, 1~7월 판매량은 57.2만 대로 전년 동기비 3.6% 감소했고, SAIC-GM의 7월 판매량은 4.2만 대, 1~7월 판매량은 28.7만 대로 전년 동기비 19.4% 증가했다.
SAIC모터의 7월 판매량은 6만 대, 1~7월 판매량은 42.8만 대로 전년 동기비 11% 증가했고, SGMW의 7월 판매량은 12.1만 대, 1~7월 판매량은 87.4만 대로 전년 동기비 35.3% 증가했다.
신에너지 차량 7월 판매량은 11.7만 대, 1~7월 판매량은 76.4만 대로 전년 동기비 43.5% 증가했고, 7월 해외 판매량은 8.2만 대, 1~7월 판매량은 57.6만 대로 전년 동기비 1.1% 증가했다.
전반적으로 동사의 자사 브랜드 혁신과 수출이 강세를 보였다.
7월 자사 브랜드 판매량은 21.4만 대로 전년 동월 대비 39.4% 증가했고, 1~7월 누적 판매량은 151.8만 대로 전년 동기비 23.3% 증가했다.
자사 브랜드의 판매 비중은 63.5%까지 상승해 전년 동기비 4.3%p 상승했다.
이는 동사의 제품 구조가 현저히 개선됐음을 보여준다.
이와 더불어 수출도 계속 증가하면서 동사 경영의 질은 계속 개선됐다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 122.73억/140.66억/166.68억 위안으로 전년 대비 636.5/14.6/18.5% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.06/1.22/1.44위안으로 예상되며 PER은 16/14/12배다.
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