완롄증권은 노봉상(600612.SH)의 1분기 실적이 안정적으로 증가했고 수익성도 계속 개선되고 있다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2023년 동사 매출은 714.36억 위안으로 전년 대비 13.37% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 22.14억 위안으로 30.23% 증가했다.
2024년 1분기 매출은 256.3억 위안으로 전년 동기비 4.36% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 8.02억 위안으로 12% 증가했다.
동사의 실적은 온건한 증가세를 보였다.
지난해 주얼리 장신구류 매출은 581.36억 위안으로 전년 대비 15.44% 증가했고, 금 거래 매출은 127.5억 위안으로 5.53% 증가했다.
2023년 동사는 채널 확장에 적극 나섰는데, 2023년 말 기준으로 매장 수가 5,994곳에 달했고, 2022년 말 대비 385개 매장이 순증가했다.
2023년 동사 총이익률은 8.3%로 전년 대비 0.72%p 상승했고, 순이익률은 4.17%로 0.57%p 상승했다.
이와 더불어 1분기 총이익률은 8.37%, 순이익률은 4.11%를 기록하면서 전년 동기비 각각 0.35%p, 0.22%p 상승했다.
기술 진보와 디자인 혁신 등에 힘입어 동사는 계속 고부가가치 신제품을 선보이고 있으며 이에 총이익률은 더욱 개선될 것으로 전망된다.
국유기업 개혁이라는 큰 흐름 속에서 동사는 향후 3년 행동 계획을 점차 실시할 것이며 이를 통해 새로운 활력을 얻을 수 있을 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 25.47억/28.97억/33.06억 위안으로 전년 대비 15/13.77/14.12% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 4.87/5.54/6.32위안으로 예상되며 PER은 16.17/14.21/12.45배다.
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