저장증권은 페이룽자동차부품(002536.SZ)의 휴머노이드 로봇산업 신규 모멘텀 확보를 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2025년 상반기 매출액은 21.62억 위안으로 전년 동기 대비 8.67% 감소했으며 지배주주 귀속 순이익은 2.10억 위안으로 전년 동기 대비 14.49% 증가했다.
매출액 감소는 일부 해외 고객 프로젝트 종료와 미국 관세 정책의 영향으로 단기 주문이 감소했고 신에너지차 산업 내 가격 경쟁 심화로 수요 위축이 원인이다.
반면 순이익은 원재료 가격 안정과 제품 믹스 개선으로 효율화를 이루어냈다.
동사는 서버용 액침냉각 솔루션에서 국내외 주요 기업들과 협업을 강화하고 있으며 특히 중국 타이완의 대형 데이터센터 고객사로부터 고출력 전자 수냉펌프 주문을 수주하며 기술력을 입증하였다.
IDC용 액침냉각펌프의 전력 범위(16W~22kW)를 풀 커버하면서 2025년 상반기 액침냉각 관련 매출액이 전년 동기 대비 12% 증가하였고 향후 지속적인 매출 기여가 예상된다.
동사는 2025년 중간보고서에서 휴머노이드 로봇을 신규 전략사업으로 명시하며 기존 자동차용 부품 기술을 기반으로 로봇용 핵심 부품(특히 관절모듈) 영역으로의 확장을 추진하고 있으며 로봇 관절의 발열 제어를 위한 액침냉각 기술을 개발하였다.
현재 샤오펑, 샤오미, 치루이 등 주요 완성차 업체들과 협력 중이며 일부 기업들과는 로봇 제품 공동 개발을 진행 중이다.
지난 7월 26일 상하이자동차의 열관리 통합 모듈 공급사로 선정되면서 하반기 이후 자동차 부문의 실적 턴어라운드가 가능할 전망이다.
이에 따라 2025~27년 예상되는 매출액은 각각 56.0억/ 68.0억/ 80.0억 위안으로 연간 증가율은 19%/ 21%/ 18%이며
지배주주 귀속 순이익은 각각 4.5억/ 5.8억/ 7.1억 위안으로 연간 증가율은 36%/ 29%/ 22%로 전망한다.
주당순이익(EPS)은 각각 0.79위안/ 1.02위안/ 1.25위안으로 현재 주가 대비 주가수익비율(PE)은 각각 22배/ 17배/ 14배이다.
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