민성증권은 해외 판매량이 계속 증가하고 있는 장성자동차(601633.SH)에 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
7월 동사의 도매 판매량은 10.4만 대로 전년 동월 대비 14.3% 증가, 전월 대비 5.7% 감소했다.
1~7월 누적 판매량은 67.4만 대로 전년 동기비 3.6% 증가했다.
이중 HAVAL의 7월 판매량은 5.6만 대로 전년 동월비 6.2% 증가, 전월 대비 9.9% 감소했고, 1~7월 누적 판매량은 37.8만 대로 7.1% 증가했다.
WEY의 7월 판매량은 1만 대로 전년 동월비 263.3% 증가, 전월 대비 1.5% 감소했고, 1~7월 누적 판매량은 4.5만 대로 전년 동기비 96.8% 증가했다.
픽업트럭의 7월 판매량은 1.4만 대로 전년 동월비 14.5% 증가, 전월 대비 4.2% 증가했고, 1~7월 누적 판매량은 11만 대로 전년 동기비 5.8% 증가했다.
ORA의 7월 판매량은 0.4만 대로 전년 동월비 10% 감소, 전월비 31% 증가했고, 누적 판매량은 1.8만 대로 전년 동기비 50.2% 감소했다.
탱크의 7월 판매량은 2만 대로 전년 동월비 7.2% 증가, 전월비 7.2% 감소했고, 누적 판매량은 12.4만 대로 8.2% 감소했다.
주목할 점은 동사의 해외 판매량이 계속 증가세를 보이고 있다는 점이다.
7월 동사의 해외 판매량은 4.1만 대로 전년 동월 대비 4.9% 증가, 전월 대비 2.5% 증가했다.
다만 1~7월 누적 판매량은 23.9만 대로 전년 동기비 17.5% 감소했다.
브라질 공장이 8월 표준작업절차(SOP)를 진행할 예정이며, 이를 통해 향후 남미 시장을 더욱 확대할 수 있을 것으로 예상된다.
이를 감안하면 브라질 현지 공장이 가동되면서 동사의 해외 판매량은 안정적으로 증가할 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 140.89억/163억/182.4억 위안으로 전년 대비 11/15.7/11.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.65/1.9/2.13위안으로 예상되며 PER은 13/11/10배다.
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