중인증권은 징후고속철도(601816.SH)가 고속철도 선두로 재기할 수 있을 것으로 전망하며 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
2024년 동사의 매출은 421.57억 위안으로 전년 대비 3.62% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 127.68억 위안으로 전년 대비 10.59% 증가했다.
코로나19 팬데믹 후 회복이 강하게 나타나고 있다.
동사는 중국 고속철도의 지표성 자산이며 전체 길이는 1,318km에 달하며 2011년 전체 노선이 개통됐다.
2020년에 A주 상장에 성공했고, 누적 여객 수송량은 16억 명 이상에 달한다.
동사의 비즈니스 모델은 위탁 운수 관리 모델을 재택하고 있다.
동사의 주요 사업은 고속철도 여객 운수이며, 매출원은 여객 운수 매출과 노선망 서비스 매출로 나뉜다.
2024년 이들 사업의 매출 비중은 각각 38%, 62%였다.
2025년 1분기 동사 매출은 102.2억 위안으로 전년 동기비 1.2% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 29.6억 위안으로 0.03% 증가했다. 총이익률은 45.4%를 기록했다.
동사는 베이징과 상하이를 잇는 주요 철도 노선, 징푸 신규 노선망, 유동적인 티켓 가격 등 요인이 공명하며 동사가 고속철도 선두로 재기할 수 있을 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 129.36억/143.69억/159.36억 위안으로 전년 대비 1.3/11.1/10.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.26/0.29/0.33위안으로 예상되며 PER은 20.6/0.29/0.33배다.
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