신다증권은 TEDIS 사업 호경기에 야오밍캉더(603259.SH)의 실적이 고성장했다고 분석했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 208억 위안으로 전년 동기비 20.6% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 85.6억 위안으로 전년 동기비 101.9% 증가했다.
2분기 매출은 111.4억 위안으로 전년 동기비 20.4% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 48.9억 위안으로 112.8% 증가했다.
TEDIS 사업 호경기에 힘입어 동사의 실적이 고성장했다.
상반기 동사의 화학 사업 매출은 163억 위안으로 전년 동기비 33.5% 증가했고, 총이익률은 49%로 5.2%p 상승했다.
이중 소분자 약물 발현(R) 사업은 지난 12개월 동안 합성에 성공하고 44만 개 이상의 신화합물을 공급했다.
2025년 상반기 R부터 D로 전환된 분자 수는 158개에 달했다.
소분자 공정 연구개발과 생산(D&M) 매출은 86.8억 위안으로 전년 동기비 17.5% 증가했다.
6월 말까지 소분자 D&M 파이프라인 수량은 3,409개에 달했고, 이에는 76개의 상업화 프로젝트, 84개의 임상 3기 프로젝트, 368개의 임상 2기 프로젝트, 2,881개의 임상 전과 임상 1기 프로젝트가 포함된다.
TIDES 사업 매출은 50.3억 위안으로 전년 동기비 141.6% 증가했다.
6월 말까지 TIDES 부문의 수주는 전년 동기비 48.8% 증가했다.
동사의 화학 사업 성장성은 강하며, 성장 동력은 주로 TEDIS 사업의 호경기에서 비롯됐다.
폴리펩티드&올리고핵산염 수요가 여전히 왕성하고 확보하고 있는 수주도 충분하며 향후 1~2년 TEDIS 사업의 호경기는 지속될 것으로 예상돼 동사 실적 역시 안정적으로 증가할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 145.33억/137.93억/158.63억 위안으로 전년 대비 53.8/-5.1/15% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 5.06/4.8/5.52위안으로 예상되며 PER은 18.11/19.08/16.59배다.
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