중유증권은 리앙마이크로(605358.SH)의 주파수 사업이 빠르게 성장하고 있다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사의 반도체 실리콘 칩 매출이 22.39억 위안으로 전년 대비 24.91% 증가했고, 환산 6인치 판매량은 1,512.78만 개로 전년 대비 53.68% 증가했다.
12인치 실리콘 칩 판매량은 110.3만 개로 전년 대비 121.23% 증가했다.
2025년 상반기 동사 매출은 16.66억 위안으로 전년 동기비 14.2% 증가할 것으로 예상된다.
이중 주요 사업 매출은 16.52억 위안으로 전년 동기비 14.14% 증가하고, 환산 6인치 반도체 실리콘 칩 판매량은 927.86만 개로 전년 동기비 38.72% 증가, 전분기 대비 9.95% 증가할 것으로 예상된다.
12인치 실리콘 칩 판매량은 81.15만 개로 전년 동기비 99.14% 증가, 전분기 대비 16.68% 증가할 것으로 예상된다.
또한 동사의 주파수 사업은 빠른 성장세를 보이고 있다.
2024년 화합물 반도체 주파수 칩 매출은 2.95억 위안으로 전년 대비 115.08% 증가했고, 판매량은 4만 개로 전년 대비 123.04% 증가했다.
동사의 화합물 반도체 주파수 칩 사업은 2024년 전략적 전환을 실현했고, 기술이 진전을 보이면서 다운스트림 응용이 가속화됐다.
이로 인해 생산력 이용률도 현저히 상승하면서 월 출하량이 계속 증가하고 국내외 시장 수요 변화를 잘 파악해 신흥 분야 공급사슬 진입에도 성공했다.
이외에도 생산력 규모 확대는 향후 동사 발전 잠재력을 더욱 키워줄 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.3억/2.03억/4.02억 위안으로 전년 대비 흑자전환/574.18/98.33% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.04/0.3/0.6위안으로 예상되며 PER은 530.14/78.63/39.65배다.
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