화신증권은 연구개발과 글로벌화가 산구파워(601369.SH)의 핵심 성장 동력이라고 분석하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
중국은 연이어 다수 정책을 발표하면서 에너지 친환경 저탄소 전환을 추진하고 있다.
대표적으로 ‘중화인민공화국 에너지법’으로 탄소 배출 이중 통제의 새로운 메커니즘을 확립하고, ‘신형 전력 시스템 구축 가속화 행동 방안’으로 전력 시스템을 업그레이드했다.
이와 더불어 에너지 절약 및 탄소 감축 등 전문 행동 방안이 발표되며 에너지 장비 산업에 구조적 기회를 가져왔다.
동사는 ‘에너지 후롄다오’를 시스템 솔루션 방안의 핵심 경쟁력으로 삼고 있으며, 중온부터 고온까지, 10MW 소형부터 660MW 대형까지 압축공기 에너지 저장(CAES) 핵심설비 설계 제조 능력을 갖추고 있다.
이를 통해 공업 에너지 절약, 신에너지 방비 분야에서 더욱 큰 시장점유율을 차지하면서 질적 발전을 실현할 수 있을 것으로 예상된다.
이와 더불어 동사는 연구개발과 글로벌화를 핵심 성장 동력으로 삼고 있다.
2024년 동사의 연구개발 투자액은 4.16억 위안으로 전년 대비 50.43% 증가했고, 154개의 연구개발 프로젝트를 완료하고 699건의 특허를 획득했다.
동사는 글로벌화 전략도 계속 심화 추진하면서 해외 매출이 10.63억 위안으로 전년 대비 8.07% 증가했다.
브랜드 가치가 현저히 상승했고 ‘제조업 단품 선두’를 차지하면서 국무원 국유자산감독관리위원회의 ‘중앙기업 신형 에너지 저장 혁신 연합체’에도 선정됐다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 11.42억/12.62억/14.02억 위안으로 전년 대비 9.6/10.6/11% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.66/0.73/0.81위안으로 예상되며 PER은 13.7/12.4/11.2배다.
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