중위안증권은 미래 성장이 보장된 닝샤바오펑에너지(600989.SH)에 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
2025년 상반기 동사의 지배주주 귀속 순이익은 54억~59억 위안으로 전년 동기비 63.39~78.52% 증가할 것으로 예상된다.
동사는 중국 신형 석탄화학공업 분야의 선두 기업으로 주요 사업은 석탄 기반 올레핀, 코스크화이다.
주요 제품에는 폴리에틸렌, 폴리프로필렌, 코크스 등이다.
2025년 상반기 동사의 네이멍구 300만 톤 올레핀 프로젝트가 안정적으로 추진돼 2기와 3기 프로젝트가 각 1월과 3월 말에 가동됐다.
이에 네이멍구 프로젝트가 모두 가동되며 동사의 상반기 실적 증가를 지지했다.
상반기 예상 실적을 바탕으로 계산하면 2분기 동사의 지배주주 귀속 순이익은 29.63억~34.63억 위안으로 전년 동기비 57.27~83.81% 증가하고, 전분기 대비 21.58~42.1% 증가할 것으로 추산된다. 이는 분기 사상 최고 실적을 기록한 것이다.
이와 더불어 동사의 신규 생산력은 계속 늘어나고 있어 향후 실적 성장을 보장할 것으로 예상된다.
최근 몇 년 동안 동사의 각 프로젝트는 안정적으로 추진돼 규모가 계속 확대됐고, 동사 실적 성장을 위한 견실한 기반을 제공했다.
네이멍구의 300만 톤 규모 석탄 기반 올레핀 프로젝트의 가동으로 동사의 올레핀 생산력은 520만 톤에 달했고, 중국 석탄 기반 올레핀 산업의 1위로 도약했다.
이는 동사의 미래 실적 성장을 보장해 줄 것이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 120.41억/131.77억/143.89억 위안으로 전년 대비 90/9.3/9.2% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.64/1.8/1.96위안으로 예상되며 PER은 10.02/9.15/8.38배다.
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