둥우증권은 2분기 실적의 고성장이 예상되는 타징테크(688072.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 2분기 동사의 매출은 12.1억~12.6억 위안으로 전년 동기비 52~58% 증가, 전분기 대비 70.7~77.7% 증가하고, 지배주주 귀속 순이익은 2.4억~2.5억 위안으로 전년 동기비 101~108% 증가할 것으로 예상된다.
비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 2.15억~2.24억 위안으로 전년 동기비 235~249% 증가하고 전분기 대비 흑자전환할 것으로 예상된다.
이는 동사 신제품에 대한 검증이 끝났고, 종합 총이익률이 크게 개선됨과 더불어 규모의 효과가 나타났기 때문으로 풀이된다.
1분기 말 기준 동사의 계약부채는 37.5억 위안으로 전년 동기비 170.7% 증가했고, 재고는 78.1억 위안으로 전년 동기비 39.2% 증가했다.
2분기 경영활동을 통해 발생한 현금흐름은 14.8~15.8억 위안에 달할 것으로 예상되며, 이는 판매금 회수 가속화 덕분인 것으로 풀이된다. 동사의 현금흐름은 계속 개선되고 있다.
또한 동사는 플라스마화학기상증착(PECVD) 분야를 계속 확대하고 있으며, 플랫폼화 제품도 계속 늘고 있다.
동사의 박막 증착, 선진 패키징 설비 사업은 수확기에 진입해 동사 실적의 안정적인 증가를 지지할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.04억/15.54억/22.07억 위안으로 전년 대비 45.93/54.77/41.96% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.59/5.56/7.89위안으로 예상되며 PER은 45.73/29.54/20.81배다.
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