성퉁증권은 XJ전기(000400.SZ)의 해외사업 규모가 예상보다 더 빠른 성장세를 보일 것이라 전망하며 투자의견 ‘추천’을 제시했다.
동사는 중국 중앙 국영기업 ‘중국전기장비그룹유합회사’ 산하 상장 자회사로 전력망 설비 주도주로 분류된다. 주로 직·교류 송전 설비, 전력 계량기, 변전 설비 등을 생산한다.
동사는 전력 업계 신에너지 비중 상승 과정 속 강한 성장기회를 맞이해 왔다. 신재생에너지 발전소가 기존 전력망 시스템에 편입되면서 송전, 변전 시스템의 전반적인 개조, 업그레이드 작업이 진행됐고 이 과정에서 동사는 주요한 프로젝트를 수주하며 실적 성장 기회를 맞이했다.
특히 동사의 변전, 배전, 전력 사용 등 전력 관련 모든 분야에서 설비를 공급할 수 있기에 발전소부터 전력망 시스템, 최종 전력 사용처까지에 이르는 폭넓은 서비스 제공 능력을 갖추고 있다.
해외사업 성장 기대감도 상당하다. 글로벌 신재생에너지 발전소, 신에너지 자동차 충전소 건설 수요가 폭증하는 과정 속 동사의 전력망 설비 공급이 크게 늘어날 것으로 예상돼 앞으로 해외사업이 동사의 주요한 실적 성장 동력을 제공할 것으로 보인다.
따라서 국내외 시장 환경 속 동사의 실적 성장 기대감이 고조된 상황인 만큼 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 14.1억/18.2억/19.8억 위안으로 전년 대비 26.2/28.9/8.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 PER은 16/12/11배다.
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