창장증권은 즈광쉐다(000526.SZ)의 상반기 실적이 호조였고 개성화 교육 시스템을 통해 강한 성장세를 유지 중이라 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사가 발표한 2025년 상반기 지배주주 귀속 순이익 예상치는 2.28~2.59억 위안으로 전년 동기 대비 41.14~60.02% 증가했다.
이중 2분기 지배주주 귀속 순이익 예상치는 1.54~1.85억 위안으로 전년 동기 대비 38.5~65.89% 늘었다.
상반기 동사의 실적이 호조였던 배경에는 동사가 온라인 직업전문 교육 서비스를 제공하는 기관의 수가 기존 240여 곳에서 300여 곳으로 늘며 전국 100여 개 도시에서 서비스를 제공하게 되어 고객사가 크게 늘어난 영향이 크다.
특히 동사는 상반기 기준 4,000명 이상의 직업 전문 교사를 바탕으로 더 많은 산업, 세부 산업 관련 전문 교육 서비스 능력을 갖춰, 동사의 사업 규모는 더 빠르게 증가할 가능성이 높다.
이 중에서도 동사의 개성화 교육 서비스는 핵심적인 실적 성장 동력으로 분류된다. 동사는 학생, 기관 맞춤형 개성화 교육 서비스를 제공 중인데, 실제 교육 효과가 경쟁사 대비 우위를 지녔다고 평가되기에 시장을 빠르게 잠식해갈 가능성이 거론된다.
따라서 동사는 시장 주도주로 시장점유율을 빠르게 높여갈 것으로 예상돼 동사에 대해 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.75억/3.38억/4.3억 위안으로 예상된다. 같은 기간 PER은 23/19/15배다.
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