궈진증권은 하이얼스마트홈(600690.SH)의 고급화와 글로벌화에 주목하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 32.28위안을 제시했다.
동사는 ‘고급화+글로벌화’ 전략을 펼치며 20여 년 동안의 발전을 거쳐 글로벌 가전 선두의 입지를 확립했다.
우선 고급화 방면에서 보면 동사는 제품+브랜드+채널에서 경쟁력을 강화했다.
‘Casarte’는 고급 고객 소비의 통점을 해소해 주며 동사의 고급 가전 혁신을 이끌었고, 브랜드 방면에서는 고급 사회군 마케팅에 주력하고, 7성급 서비스를 제공해 고객의 충성도를 높였다.
채널의 경우는 넓은 범위와 깊이를 모두 갖추며 8년 연속 고급 가전 시장에서 점유율 1위를 차지했다.
2024년 4분기 ‘Casarte’의 매출은 전년 동기비 30% 이상 증가했다.
글로벌화 방면에서 동사는 하이얼 제품군을 완비하고 생산력 현지화율을 높이며 브랜드 운영 능력 면에서도 두각을 보였다.
북미 시장점유율은 계속 확대되고 있으며, 동유럽 시장도 빠르게 확장하고 서유럽 시장은 온건한 성장세를 유지하고 있다.
브랜드 업그레이드와 공급사슬 개선을 통해 동사의 이익은 계속 개선될 것으로 예상된다.
이와 더불어 동사는 신흥시장도 적극 개척 중이다.
신흥시장은 가전 수요 증가의 잠재력이 큰 시장으로 동사는 채널 확대와 생산력 건설에 투자하며 장기 성장을 위한 동력을 마련하고 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 210.23억/233억/257.51억 위안으로 전년 대비 12.17/10.83/10.52% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.24/2.48/2.74위안으로 예상되며 PER은 11.29/10.18/9.21배다.
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