화진증권은 만화화학(600309.SH)의 신규 프로젝트가 미래 발전을 지지할 것이라고 전망하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2023년 동사 매출은 1,753.61억 위안으로 전년 대비 5.92% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 168.16억 위안으로 3.59% 증가했다.
2024년 1분기 매출은 461.61억 위안으로 전년 동기비 10.07% 증가, 전분기 대비 7.84% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 41.57억 위안으로 2.57% 증가, 전분기 대비 1.09% 증가했다.
2023년 총이익률은 16.79%로 전년 대비 0.22%p 상승했고, 2024년 1분기 총이익률은 17.63%로 전년 동기비 0.1%p, 전분기 대비 0.77%p 상승했다.
최근 국제 환경과 세계 경제 부진 속에서 석유화학 산업의 효율과 이익은 전면 하락했다. 그러나 동사의 경우는 기술 혁신을 지속하고 글로벌화를 계속 추진하면서 생산과 판매 능력을 모두 향상했다.
이에 2023년 동사의 실적은 안정적으로 증가했다.
또한 동사는 신규 프로젝트를 계속 추진했으며 이를 바탕으로 화학공업 분야 선두 기업으로서 안정적으로 성장했다.
현재 동사는 이미 고도의 산업사슬 통합을 실현했고, 일원화 경쟁력을 갖췄다.
동사는 신규 프로젝트를 계속 추진하면서 생산력 확대에 주력했고, 탁월한 운영 시스템 구축으로 빠른 성장을 지속하고 있다.
동사는 중국 화학공업 산업의 선두 기업으로 폴리우레탄 분야에서 공고한 입지를 차지하고 있으며 석유화학과 정밀화학품, 신소재 등 제품을 계속 확대하면서 거시경제 회복에 따른 수혜를 누리며 실적이 증가할 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 201.82억/240.06억/271.88억 위안으로 전년 대비 20/18.9/13.3% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 6.43/7.65/8.66위안으로 예상되며 PER은 14/11.8/10.4배다.
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