둥하이증권은 규모의 효과로 이익 증가가 기대되는 러신테크(688018.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
7월 8일 발표된 2025년 상반기 예상 실적에 따르면 동사의 상반기 매출은 12.2억~12.5억 위안으로 전년 동기 대비 33~36% 증가할 것으로 예상된다.
지배주주 귀속 순이익은 2.5억~2.7억 위안으로 전년 동기비 65~78% 증가할 것으로 예상된다.
동사는 AIoT 롱테일 시장에서 고성장을 지속하고 있으며, 규모의 효과가 두드러지고 비용률이 하락하면서 순이익이 증가한 것으로 보인다.
상반기 동사의 매출이 증가한 주요 원인은 동사의 무선 SoC 솔루션이 더욱 다양한 디지털화 방면에서 선택되고 있기 때문이다.
스마트 가구 이외에 에너지 관리, 공업 제어 등은 여전히 좋은 성장세를 보이고 있다.
AI 완구, 음악 교육, 스마트 농업 등 신흥 분야도 성장의 조짐을 보이고 있다.
동사의 제품은 범 IoT 분야에 활용되고 있으며 장기 디지털화 전환에 주력하면서 모 산업이나 고객의 단기적인 폭발적인 성장에 의존하고 있지 않다.
동사는 장기간 2D2B의 비즈니스 모델을 견지하고 있고, 현재 이미 사물인터넷 기술 생태형 기업으로 성장했다.
동사의 브랜드 영향력은 전 세계에서 계속 강해지고 있다.
동사 개발자 생태가 계속 확대되면서 동사의 제품 브랜드 ESP32 역시 많이 보이고 있으며 전 세계 각 지역, 산업 스마트화 방안도 계속 새로워지고 있다.
이를 통해 사물인터넷 시장이 더욱 성장하면서 동사는 더욱 많은 비즈니스 기회를 발굴할 수 있을 것이다.
동사의 고객군은 계속 증가하고 있고 동사 역시 규모를 갖춰 규모의 효과를 보이고 원가를 줄여 나가고 있기에 장기 발전 가능성이 충분하다고 판단된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 5.54억/7.17억/8.84억 위안으로 전년 대비 63.28/29.6/23.29% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.54/4.58/5.64위안으로 예상되며 PER은 41.94/32.4/26.28배다.
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