궈롄민성증권은 장안자동차(000625.SZ)의 6월 차량 판매량이 호조였다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
6월 동사의 자동차 도매 판매량은 23.51만 대로 전년 동월 대비 4.48%, 전월 대비 4.81% 늘었고 이중 자체 브랜드 도매 판매량은 19.53만 대로 전년 동월 대비 3.39%, 전월 대비 5.78% 늘었다.
이로 인해 동사의 올해 상반기 자동차 누적 도매 판매량은 135.53만 대로 전년 동기 대비 1.59% 늘며 8년래 최대치를 경신했다. 이중 자체 브랜드 누적 노매 판매량은 115.06만 대로 전년 동기 대비 2.61% 증가했다.
6월 차량 판매량 중 신에너지 자동차 도매 판매량이 10.08만 대로 전년 동월 대비 57.11%, 전월 대비 6.31% 증가했으며 이로 인해 상반기 신에너지 자동차 누적 도매 판매량은 45.17만 대로 전년 동기 대비 49.05% 늘었다.
6월 차량 수출은 5.26만 대로 전월 대비 17.28% 늘었고 상반기 누적 차량 수출은 29.94만 대를 기록했다.
주목할 점은 수익성이 우수한 자체 브랜드 판매량이 큰 폭의 증가세를 기록 중이라는 것이며 추가로 신에너지 자동차 판매 비중도 꾸준히 상승 중에 있어 기존 내연기관 차량 기업 중 빠르게 신에너지 자동차로의 전환이 성공적이라는 기업으로 평가되고 있다.
하반기에도 ‘이구환신(以舊換新, 헌것을 새것으로 바꾼다는 의미로 중국 소비진작 조치)’ 보조금 지원이 이어지며 올해 내내 차량 판매량이 크게 증가할 것으로 예상되기에 동사에 대해 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 87.5억/102.1억/116억 위안으로 전년 대비 19.5/16.7/13.6% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.88/1.03/1.17위안으로 예상된다.
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