화시증권은 주요 사업 경쟁력이 강화된 샤위신에너지소재(688778.SH)에 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
동사의 주요 사업은 신에너지 배터리 재료의 연구개발, 생산, 판매이다.
주요 제품에는 리튬 코발트 산화물, 삼원계 재료, 리튬인산철, 수소에너지 재료 등이 있으며 이들 제품은 소비전자, 신에너지 자동차, 에너지 저장 등 분야에 광범위하게 사용되고 있다.
2025년 1분기 동사 매출은 29.77억 위안으로 전년 동기비 9.77% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.17억 위안으로 4.84% 증가했다.
2021~24년 동사의 총이익률은 8~10% 사이를 유지했고, 순이익률은 3~4% 사이를 기록하며 비교적 안정적인 수익성을 보였다.
동사의 리튬배터리 재료 분야는 계속 진전을 보이고 있으며 기술과 제품이 계속 개선되고 있다.
NL 구조 양극재는 동사와 국제 유명 배터리 기업이 협력해 개발한 특수 공정을 이용한 새로운 구조의 리튬배터리 양극재이다.
NL 구조 양극재는 구조가 더욱 안정적이고 층간 거리가 더욱 넓으며 더욱 높은 에너지 밀도, 더욱 좋은 배율 성능, 더욱 우수한 고전압 안전성 등을 지니고 있다.
이는 소비전자, 로봇, 저공경제, 고체배터리 등 분야에 활용할 수 있다.
NL 구조는 더욱 안정적이기에 저렴한 금속 원소로 귀금속을 점차 대체할 수 있을 것이며, 향후 더욱 큰 원가 절감의 가능성을 제공할 것이다.
이를 통해 동사의 주요 사업 경쟁력은 더욱 강화될 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 7.41억/9억/10.35억 위안으로 전년 대비 49.9/21.5/15% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.76/2.14/2.46위안으로 예상되며 PER은 32/26/23배다.
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