민성증권은 장성자동차(601633.SH)의 수출이 전월 대비 고성장을 지속하고 있다며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
6월 동사의 자동차 판매량은 11.1만 대로 전년 동월 대비 12.9% 증가, 전월 대비 8.3% 증가했다.
1~6월 누적 판매량은 57만 대로 전년 동기 대비 1.8% 증가했다.
이중 HAVAL의 6월 판매량은 6.2만 대로 전년 동월 대비 30.7% 증가, 전월 대비 8.2% 증가했고, 1~6월 누적 판매량은 32.1만 대로 전년 동기 대비 7.2% 증가했다.
WEY의 경우 6월 판매량이 1만 대로 전년 동월 대비 247% 증가, 전월 대비 65.5% 증가했고, 1~6월 누적 판매량은 3.4만 대로 전년 동기 대비 73.6% 증가했다.
반면 픽업트럭과 ORA, 탱크의 6월 판매량은 전년 동월 대비 감소세를 보였고, 이중 ORA와 탱크의 경우는 전월 대비로는 판매량이 증가했다.
주목할 점은 동사의 해외 수출이 전월 대비 계속 고성장하고 있다는 점이다.
6월 동사의 해외 판매량은 4만 대로 전년 동월 대비 5.2% 증가, 전월 대비 16% 증가했다.
다만 1~6월 누적 해외 판매량은 19.8만 대로 전년 동기 대비 1.9% 감소했다.
동사의 픽업트럭 POER은 태국과 멕시코 등 국가에 출시됐고, HAVAL H9, H5와 탱크 SUV 산하 제품은 중동과 아프리카, 남미 등 해외시장을 중점적으로 확대하고 있다.
브라질 공장은 이미 개조를 시작해 2025년 연내 가동이 예상된다.
동사는 글로벌화 제품군을 완비하고 현지화 생산력을 늘리면서 해외 시스템 우세를 더욱 강화해 해외 진출 전략을 더욱 가속화할 수 있을 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 140.89억/163억/182.4억 위안으로 전년 대비 11/15.7/11.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.65/1.9/2.13위안으로 예상되며 PER은 13/11/10배다.
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