광파증권은 양대 기술 플랫폼을 기반으로 제품군을 확대하고 있는 란치테크(688008.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표가 108.78위안을 제시했다.
우선 메모리 인터페이스 기술 플랫폼 측면을 보면 동사는 업계 선두로서 세부 시장 우세를 계속 강화하고 있다.
메모리 인터페이스 칩의 산업 진입장벽은 높은 편인데, 동사는 메모리 인터페이스 분야에서 10여 년을 종사하면서 뚜렷한 선두 우세를 구축했다.
AI 산업의 빠른 발전 추세에 따른 수혜로 산업 수요가 빠르게 증가했고, DDR5 시장 침투율이 계속 상승하면서 DDR5 메모리 인터페이스 및 모듈 칩 출하량이 크게 증가했다.
더욱이 2세대와 3세대 RCD 칩의 출하 비중이 확대되면서 동사의 메모리 인터페이스 및 모듈 판매액이 크게 증가했다.
MRCD/MDB 칩의 경우 동사는 2세대 MRDIMM 제품을 출시하면서 전 세계 주요 메모리 업체에 샘플을 성공적으로 보냈다.
SerDes 기술 플랫폼 측면을 보면 동사는 산업의 선도자로 계속 세부 시장에서 선도 제품을 선보이고 있다.
PCIe Retimer 칩은 CPU와 GPU의 연결에 사용되며, 이는 국내 연산력의 발전에 충분히 수혜를 보고 있다.
현재 자체 연구개발한 SerDes 기술의 핵심 우세를 바탕으로 동사는 PCIe Switch 등 신제품 분야에 적극 진출하고 있다.
이처럼 동사는 상기 양대 기술 플랫폼을 기반으로 제품군을 확대하면서 성장을 지속할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 EPS는 각각 2.18/2.84/3.74위안으로 예상되며, 2025년 PER로 50배를 제시한다.
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