난야신소재(688519.SH), 고급 제품 성장에 이익 개선 ‘매수’ 

중유증권은 고급 제품 성장에 따라 난야신소재(688519.SH)의 이익이 대폭 개선되고 있다고 분석하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

2024년 동사 매출은 33.62억 위안으로 전년 대비 12.7% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5,032만 위안으로 전년 대비 138.86% 증가했다.

동사는 중고급 시장 고객과 협력을 심화하면서 계속 중고급 제품 시장에서 인정을 받았다.

특히 통신, AI, 서버, 데이터센터, 교환기, 광모듈 등 응용 분야 시장점유율은 계속 상승하고 있다.

2024년 동사의 고급 제품이 전체 매출에서 차지하는 비중은 전년 대비 현저히 상승했다.

제품별로 보면 동박적층판(CCL), 본딩 시트 매출은 각각 26.03억, 6.97억 위안으로 전년 대비 11.82%, 18.11% 증가했다.

CCL의 총이익률은 3.07%로 전년 대비 4.32%p 상승했고, 본딩 시트 총이익률은 30.22%로 4.3%p 상승했다.

동사는 해외시장도 적극 개척하고 있다.

동사는 이미 해외에서 중고급 시장 응집 지역에 대표사무처를 설립해 현지 전문 인재를 유치하며 해외시장 개척에 적극 나섰고, 글로벌 경쟁력을 강화했다.

이외에도 동사는 생산력을 계속 확대하면서 장기 성장을 지탱할 것으로 전망된다.

2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.27억/5.28억/8.34억 위안으로 전년 대비 351.1/132.8/57.81% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.95/2.22/3.5위안으로 예상되며 PER은 44.2/18.99/12.03배다.

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