중유증권은 쉐다교육(구 즈광쉐다)(000526.SZ)의 전문 교육 사업이 고성장세를 이어갈 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2024년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 전년 대비 25.9% 늘었고 2025년 1분기 지배주주 귀속 순이익은 0.74억 위안으로 전년 동기 대비 47% 증가했다.
이는 동사의 전문 교육, 맞춤형 교육 사업이 고성장세를 기록한 영향이 큰 것으로 풀이된다. 특히 동사는 전국 100여 개 도시를 대상으로 전문 교육 교사 4,000여 명을 구축했고 외국어부터 산업 전문 교육, 유아 교육 등 전문 교육 프로그램을 대폭 강화했고 이는 동사의 직접적인 실적 성장 동력을 제공했다고 평가된다.
또한 동사는 아동과 청소년, 의료 등 분야 관련 전문 프로그램을 크게 강화하면서 교육 사업 경쟁력 강화에 나섰는데, 이로 인해 동사의 사업 경쟁력은 한층 더 강화됐다.
주목할 점은 동사가 전문 교육, 맞춤형 교육 전략을 도입해 사업 경쟁력이 강화되면서 동사는 채무 정리에 집중했다는 것인데, 이에 2024년 장기 채무를 상당 부분 정리하며 채무 부담을 낮추는데 성공해 재무 건전성이 크게 강화됐다.
이처럼 동사의 교육 사업 경쟁력이 크게 강화됐고 이를 토대로 재무 환경도 완화되고 있어 동사의 실적 성장 기대감은 더 강화될 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.52억/3.03억/3.66억 위안으로 전년 대비 40.56/20.35/20.53% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.07/2.49/3.01위안으로 예상되며 PER은 23.17/19.25/15.98배다.
searchmchina@searchmchina.com