중유증권은 새륜(601058.SH)의 1분기 생산량과 판매량이 모두 개선됐다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 318.02억 위안으로 전년 대비 22.42% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 40.63억 위안으로 31.42% 증가했다.
2025년 1분기 매출은 84.11억 위안으로 전년 동기비 15.29% 증가, 전분기 대비 2.9% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 10.39억 위안으로 전년 동기비 0.47% 증가, 전분기 대비 26.79% 증가했다.
1분기 동사의 타이어 제품 매출은 80.9억 위안으로 전년 동기비 16.37% 증가했고, 판매량은 1,937.39만 개로 전년 동기비 16.84% 증가했다.
제품 구조 변화 등 요인으로 자체 생산, 자체 판매 타이어 평균 가격은 전년 동기비 0.4% 하락, 전분기 대비 2.35% 하락했다.
천연고무, 합성고무, 카본블랙, 스틸 코드 등 4개 항목의 원재료 종합 구매 가격은 전년 동기비 4.51% 상승, 전분기 대비 7.94% 하락했다.
상기 요인들이 복합적으로 작용하면서 1분기 동사는 안정적인 실적 성장을 실현했다.
동사는 중국에서 처음으로 해외 공장을 건설한 기업으로 현재 해외 2개 국가에 규모화 타이어 생산기지를 보유하고 있는 타이어 기업이다.
동사는 현재 중국 칭다오, 둥잉, 선양, 웨이팡과 더불어 해외에는 베트남, 캄보디아에 타이어 생산기지를 보유하고 있다.
이와 더불어 현재 동사는 멕시코, 인도네시아 등 국가에도 생산기지를 건설 중이다.
이외에 동사가 연구개발한 리퀴드 골드 타이어는 TÜVSÜD 등 세계적으로 권위 있는 제삼자 테스트 기관의 테스트를 통과했다.
리퀴드 골드 타이어의 시장 침투율이 높아짐에 따라 동사의 실적도 안정적인 증가세를 보일 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 42.06억/50.01억/59.45억 위안으로 전년 대비 3.54/18.88/18.88% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.28/1.52/1.81위안으로 예상되며 PER은 9.64/8.11/6.82배다.
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