인허증권은 제품 구조가 빠르게 개선되고 있는 충칭철강(601005.SH)에 투자의견 ‘신중한 추천’을 제시했다.
동사는 중국 서남 지역의 철강 선두 기업으로 1,000만 톤의 연간 철강 생산력을 보유하고 있다.
주요 제품은 4100mm 넓고 두꺼운 철강판, 2700mm 철강판, 1780mm 열간압연 얇은 철강판, 봉재 등이 있다.
동사가 생산한 제품은 주로 기계, 건설, 자동차, 오토바이, 조선, 해양석유, 가스통, 가스 수송 파이프 등 산업에 사용된다.
2024년 동사의 열간압연 코일과 판재의 매출 비중이 각각 55.37%, 30.67%로 높은 비중을 차지했다.
제품 판매 지역은 서남 지역 판매 비중이 75.88%에 달했고, 주로 충칭과 서남 지역에 판매됐다.
동사 제품의 성능은 안정적으로 향상되고 있다.
2024년 동사 제품은 뷰로베리타스와 DNV 공장 인증을 통과했고, LR 연간 심사도 통과하면서 제품 인증 취득률이 100%를 기록했다.
선박 판재 제품 허가량은 13.45만 톤에 달한다.
또한 동사는 쓰촨성과 충칭 시장을 계속 공력하고 있으며, 뚜렷한 경쟁력을 보이고 있다.
동사 제품 구조 개선이 가속화되고 있고, 서남 지역 경쟁력이 뚜렷함을 감안하면 동사의 잠재 가치는 높다고 판단된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.4억/1.04억/1.82억 위안으로 전년 대비 흑자전환/160.49/74.21% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.00/0.01/0.02위안으로 예상되며 PER은 281.81/108.19/62.1배다.
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