중유증권은 러신테크(688018.SH)의 수익성이 계속 개선되고 있다는 점에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 1분기 동사 매출은 5.58억 위안으로 전년 동기비 44.08% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.94억 위안으로 73.8% 증가했다.
총이익률은 43.37%를 기록했는데, 이는 원가가 모두 저점을 기록한 덕분이다.
이와 더불어 비(非)스마트 가구 판매 증가가 총이익률을 지지했다.
순이익률은 16.93%로 전년 동기비 3.01%p 상승했다.
한편 디지털화 침투율이 상승하면서 동사는 계속 제품군을 확장하고 있으며, 신규 고객도 빠르게 증가하고 있다.
이는 향후 동사 사업 성장의 주요 동력이 될 것으로 전망된다.
동사의 개발자 생태 역시 긍정적인 역할을 하고 있으며, 동사가 신규 고객과 사업을 확장하는데 도움을 주고 있다.
칩 하드웨어 이외에 동사는 소프트웨어 응용 방안을 계속 개발 중이며 사물인터넷 소프트웨어 방면의 부가가치 서비스를 출시했다.
올해 1분기 다수 언어 상호작용, AIGC 능력을 갖춘 완구류 제품이 시장에 나왔고, 기존 전통 완구 제조업체의 업그레이드 시도와 인터넷 기업의 업계를 초월한 탐색도 진행됐다.
이러한 상황 속에서 동사는 계속 제품을 강화하고 소프트웨어 생태를 완비하면서 고객이 빠르게 차별화된 제품을 생산할 수 있도록 지원하며 신흥시장 발전에 힘을 더하고 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 4.51억/6.33억/8.41억 위안으로 전년 대비 32.77/40.46/32.97% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.87/4.04/5.37위안으로 예상되며 PER은 49.11/34.96/26.29배다.
searchmchina@searchmchina.com