중위안증권은 안기효모(600298.SH)의 2024년 국내 판매가 뚜렷하게 회복됐다며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 151.97억 위안으로 전년 대비 11.86% 증가했고, 비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 11.7억 위안으로 5.79% 증가했다.
2025년 1분기 매출은 37.94억 위안으로 전년 동기비 8.95% 증가했고, 비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 3.37억 위안으로 14.37% 증가했다.
2024년 동사의 판매액은 전년 대비 11.86% 증가했고, 증가율은 2023년 대비 6.16%p 상승했다.
이중 4분기 매출은 42.85억 위안으로 전년 동기비 9.07% 증가했고, 증가율은 7.31%p 상승했다.
제당업을 제외한 효모 매출은 108.54억 위안으로 전년 대비 14.19% 증가했고, 증가율은 2023년 대비 8.81%p 상승했다.
전반적으로 주요 사업인 효모 사업이 안정적이면서도 비교적 높은 성장세를 유지했다.
2024년 해외시장 매출은 57.12억 위안으로 전년 대비 19.36% 증가했다.
국내시장 매출은 94.21억 위안으로 전년 대비 7.5% 증가했고, 증가율은 전년 대비 8.73%p 상승했다.
해외시장 판매가 고성장을 유지함과 더불어 국내시장이 뚜렷한 회복세를 보였다.
한편 2025년 1분기 총이익률은 25.97%로 전년 동기비 1.31%p 상승하며 수익성이 개선됐다.
그러나 지속성은 여전히 더 관찰이 필요한 상황이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 15.96억/18.9억/22.39억 위안으로 전년 대비 20.46/18.45/18.49% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.84/2.18/2.58위안으로 예상되며 PER은 20.69/17.46/14.74배다.
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