필립캐피털은 완펑오토휠(002085.SZ)의 저공경제 성장성을 기대하며 투자의견 ‘비중확대’와 목표가 18.17위안을 제시했다.
동사는 20여 년 동안 내생적 성장과 외연적 확장을 통해 자동차 금속부품 경량화 산업과 일반 항공기 제조 사업을 핵심으로 하는 발전 구도를 형성했다.
동사는 알루미늄 합금 바퀴, 마그네슘 합금 자동차 다이캐스팅, 일반 항공기 등 사업에 종사하고 있다.
동사는 여러 세부 분야에서 업계 선두 입지를 다지고 있다.
2024년 저공경제는 처음 정부공작보고서에서 등장했고, 저공경제는 향후 성장 엔진에서 중요한 입지를 확보했다.
동사의 일반 항공기 수주는 충분하며, 2024년 MPP 시리즈 특수용도 고부가가치 기종 수주 상황이 좋았다.
고객 구조는 계속 개선되고 있으며, MPP 특수용도 고부가가치 기종 수주에서 진전을 보이면서 판매 사업은 계속 호조를 보이고 있다.
동사는 저공 분야의 글로벌 시장 진출을 가속화하기 위해 선진 eVTOL 제품을 개발했고, 2025년 3월 독일 eVTOL 유명 기업 Volocopter 핵심 자산을 인수하기도 했다.
향후 동사는 Volocopter의 eVTOL 분야 선진 기술을 통합해 ‘고정 날개+수직 이착륙 비행기+무인기’ 제품군을 구축할 예정이다.
이에 따라 eVTOL은 향후 동사 사업 성장의 주요 동력이 될 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 EPS는 각각 0.46/0.45/0.54위안으로 예상되며 PER은 39.4/40/33.8배다.
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