한쉰정보(300762.SZ), 위성 통신 사업 성장 기대 ‘매수’ 

중항증권은 저궤도 위성 산업 고성장세 속 한쉰정보(300762.SZ)의 사업 규모, 실적도 가파른 성장기회를 맞이할 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2024년 동사의 매출은 3.53억 위안으로 전년 대비 12.97% 증가했으나 지배주주 귀속 순손실 1.24억 위안을 기록하며 적자폭을 줄이는데 성공했다.

2025년 1분기 동사의 매출은 1.26억 위안으로 전년 동기 대비 84.41% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 0.13억 위안으로 흑자전환에 성공했다.

동사의 매출이 증가세를 보인 배경에는 저궤도 위성 산업의 규모가 강한 성장세를 보인 점이 꼽힌다. 동사는 중국 주요 위성통신 장치 제조사이자 위성통신 분야 종합 솔루션 서비스 기업이기에 위성 산업의 성장에 따른 직접적인 성장 동력을 갖는 기업이다.

특히 2024년 상하이시 정부 주도로 본격 시작한 중국판 ‘스타링크’로 불리는 ‘첸팡싱줘 프로젝트’로 인해 위성 제작, 수요가 폭발적으로 늘면서 동사의 일감도 기대 이상으로 증가했다. 심지어 2024년 동사의 계약부채는 3.12억 위안에 달했는데, 2025년 이 부분이 실적에 적극 반영될 것으로 예상된다.

또한 올해도 ‘첸팡싱줘 프로젝트’ 시행 속도가 빨라져 천여 개 이상의 저궤도 위성이 발사될 것으로 예상되는데, 이로 인한 실적 성장 기대감 역시 상당할 전망이다.

추가로 동사는 중국군 핵심 통신장비 및 종합 솔루션 서비스 기업인데, 현재 대만과 남중국해 등 지역에서 지정학적 리스크가 불거졌고 이로 인한 군장비 수요, 군장비 현대화 작업도 대거 빨라질 수 있어 군용 통신장비, 솔루션 서비스 사업 규모도 강한 성장기회를 맞이했다고 판단된다.

따라서 올해 중국 위성, 군장비 산업 모두 호경기가 유지되며 동사의 실적이 강한 회복세를 보일 것으로 예상돼 동사에 대한 관심을 이어가야 할 필요가 있다.

2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 3,268만/7,202만/1.39억 위안으로 전년 대비 흑자전환/120.36/93.25% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.05/0.11/0.22위안으로 예상되며 PER은 405.01/183.8/95.11배다.

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