화신증권은 ‘이구환신(以舊換新, 헌것을 새것으로 바꾼다는 의미로 중국 소비진작 조치)’ 제도에 따른 수혜로 아이스더(002416.SZ)의 실적 성장이 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
지난 10일 애플은 가격 인하 공시를 내며 ‘아이폰16 프로 맥스’, ‘아이폰16 프로’ 등 제품의 가격을 1,000위안 이상 인하했다. 이를 통해 ‘아이폰16 프로’ 제품의 판매 가격이 대당 5,999위안까지 내렸고 ‘이구환신’ 제도에 따른 교체 보조금 혜택을 받을 수 있게 됐다.
특히 가격 인하 공시 이후 JD 등 온라인 플랫폼을 통해 아이폰 판매량은 폭발적인 증가세를 보이는 상황으로 알려졌다. 심지어 일부 판매자의 경우 재고가 소진될 정도로 강한 판매 진작 효과가 나오는 상황이며 올해 중국 내 아이폰 판매량은 예상보다 더 클 전망이다.
이는 동사에 직접적인 실적 성장 동력을 제공하는 것으로 풀이된다. 동사는 전자제품·부품, IT 설비 등을 판매하는 기업으로 전자제품, IT 기기 판매 과정에서 중개 수수료가 동사의 주된 매출로 책정되며 이중 아이폰과 같은 고가형 제품의 경우 수수료율도 높아, 동사의 실적에 강한 성장 동력을 제공한다.
심지어 곧 ‘618 소비행사’가 예정되어 있어 더 많은 전자제품 판매 진작 효과가 예상되고 하반기 ‘아이폰17’의 출시 가능성도 제기되기에 올해 동사는 ‘이구환신’ 제도에 따른 핵심 수혜주 중 하나로 거론될 가능성이 높다.
추가로 동사는 꾸준히 IT 설비 취급 능력을 키우고 있다. 이 중에서도 동사는 서버 판매 능력을 보강하는데 집중하고 있으며 인공지능(AI) 시대 속 나오는 대규모 서버 수요에 따른 추가적인 실적 성장 동력 역시 시장으로부터 폭발적인 관심을 받고 있어 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 6.74억/8.23억/8.79억 위안으로 전년 대비 16/22/6.8% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.54/0.66/0.71위안으로 예상되며 PER은 21.4/17.6/16.4배다.
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