산시(山西)증권은 성취안그룹(605589.SH)의 합성수지 판매량이 안정적으로 증가하고 있다는 점에 주목하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 100.2억 위안으로 전년 대비 9.87% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 8.68억 위안으로 9.94% 증가했다.
2025년 1분기 매출은 24.59억 위안으로 전년 동기비 15.14% 증가, 전분기 대비 14.27% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.07억 위안으로 전년 동기비 50.46% 증가, 전분기 대비 28.03% 감소했다.
2024년 동사의 합성수지 제품 매출은 53.43억 위안으로 전년 대비 4.33% 증가했고, 판매량은 69.56만 톤으로 전년 대비 8.85% 증가했다.
이중 페놀수지 제품 판매량은 52.86만 톤으로 전년 대비 8.35% 증가했고, 주조용 수지 제품 판매량은 17.41만 톤으로 10.36% 증가했다.
2025년 1분기 동사의 합성수지 제품은 계속 안정적인 성장 추세를 이어갔다.
1분기 합성수지 제품 매출은 12.82억 위안으로 전년 동기비 10.33% 증가했고, 판매량은 16.63만 톤으로 10.23% 증가했다.
이외에 동사는 연구개발 투자도 계속 확대하고 있으며 이를 통해 신제품을 적극 개발하고 있다.
페놀수지의 경우 원전, 대형 항공기 응용을 확대하고 있으며, 주조용 수지는 자동차 분야 응용에서 성과를 보이고 있다.
뿐만 아니라 인공지능(AI) 연산력과 높은 에너지 밀도의 배터리 수요가 증가함에 따라 선진 전자재료 및 배터리 재료 방면에서 고성장의 기회를 잡을 수 있을 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 11.81억/14.49억/16.81억 위안으로 전년 대비 36.1/22.7/16% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.4/1.71/1.99위안으로 예상되며 PER은 19.3/15.7/13.6배다.
searchmchina@searchmchina.com