췬이증권은 닝더스다이(CATL)(300750.SZ)가 홍콩 증시 기업공개(IPO)를 통해 한층 더 공격적인 글로벌 시장 공략에 나설 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 330위안을 제시했다.
20일 동사의 홍콩 증시 IPO가 성황리에 마감했다. IPO 공모가는 263홍콩달러(HKD)로 실제 A주 시장의 주가 대비 별다른 할인율이 적용되지 않았음에도 상장 과정에서 120:1 이상의 경쟁이 붙어 시장의 화제였다.
이를 통해 앞으로 동사의 글로벌 시장 공략이 한층 더 가속화될 것으로 보이는데, 동사는 홍콩 증시 IPO를 통해 모집한 자금 53억 달러 중 90% 이상을 헝가리 배터리 제조 시설 건설에 사용하며 더 본격적인 유럽 시장 공략에 나서겠다 공언한 바 있다.
현재 헝가리 소재 생산 시설의 1기 공정이 준공에 한층 더 가까워진 상황인데, 이르면 연내 가동에 돌입하며 BMW, 벤츠 등 주요 고객사에 배터리를 공급할 것으로 예상된다.
이 밖에도 동사는 시장 주도주 지위를 사용해 배터리 교체형 모델이라는 새로운 산업 생태계 구축을 시도 중이다. 올해 말까지 동사는 주요 도시 위주로 300여 곳의 배터리 교체 시설을 건설할 계획이며 오는 2030년에는 전국 주요 도로망의 80%를 충당할 수 있는 교체 시설을 건설할 방침이다.
배터리 교체 시설은 건설 초기 폭발적인 배터리 수요가 나오기에 배터리 교체소 건설에 따른 배터리 출하량은 예상보다 더 클 전망이다.
추가로 중형트럭용 고용량 배터리, 전고체 배터리 등 동사의 실적 성장을 이끌 미래 성장 먹거리 또한 상당하다고 평가되기에 동사에 대해 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 646.31억/740.28억/844.58억 위안으로 전년 대비 27.37/14.54/14.09% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 14.68/16.81/19.18위안으로 예상되며 PER은 18.36/16.03/14.05배다.
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