화신증권은 중금황금(600489.SH)의 실적이 안정적으로 성장했다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 655.56억 위안으로 전년 대비 7.01% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 33.86억 위안으로 13.71% 증가했다.
2025년 1분기 매출은 148.59억 위안으로 전년 동기비 12.88% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 10.38억 위안으로 32.65% 증가했다.
1분기 동사의 실적은 뚜렷한 증가세를 보였다.
2024년 동사의 연간 광산 금 생산량은 18.35톤으로 전년 대비 2.86% 감소했고, 제련 금 생산량은 37.95톤으로 7.14% 감소했다.
광산 구리 생산량은 8.2만 톤으로 전년 대비 2.6% 증가했고, 전해구리 생산량은 39.69만 톤으로 3.42% 감소했다.
1분기 금 생산량은 4.51톤으로 전년 동기비 1.1% 증가했다.
1분기 구리 생산량은 1.89만 톤으로 전년 동기비 1.07% 증가했다.
금과 구리 생산량 증가가 1분기 동사의 실적 증가를 지지한 것으로 풀이된다.
2025년 동사는 18.17톤의 금을 생산하고, 35.3톤의 제련 금을 생산할 계획이며, 구리 생산량은 7.94만 톤, 전해구리 생산량은 39.62만 톤으로 계획했다.
장기적으로 신규 프로젝트가 동사의 성장 동력이 되어줄 것으로 기대된다.
특히 2025년 이래 금값이 크게 상승했다는 점을 감안하면 동사의 생산력 증가에 따라 동사의 실적도 증가할 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 48억/53.49억/63.87억 위안으로 전년 대비 41.8/11.4/19.4% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.99/1.1/1.32위안으로 예상되며 PER은 13.9/12.5/10.5배다.
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