중인증권은 순풍홀딩스(002352.SZ)의 2025년 1분기 실적이 안정적인 성장세를 기록했다며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
2025년 1분기 동사의 매출은 698.5억 위안으로 전년 동기 대비 6.9% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 22.34억 위안으로 16.87% 증가했다.
1분기 동사의 택배 배송량은 35.6억 건으로 전년 동기 대비 19.7% 증가했다.
동사는 오랜 기간 중국 택배 업계 주도주 지위를 유지해 왔고 배송량, 배송 단가 등 부분에서 업계 내 강한 경쟁력을 갖췄다고 평가되어 왔는데, 택배 업계의 과당경쟁 기조가 수년 동안 이어진 만큼 동사는 배송 원가를 낮추는데 집중하며 택배 사업 수익성을 보강하는데 집중했다.
이에 1분기 기준 동사의 매출총이익은 92.9억 위안으로 전년 동기 대비 8% 증가했고 매출총이익률은 13.3%로 0.1%p 상승했다. 이는 동사의 원가절감 작업이 실제 성과를 보인 것으로 풀이된다.
이중 동사는 기업 택배 사업 매출이 전년 동기 대비 7.2% 증가하며 기업 화물 운수 사업 성장세가 돋보였다. 기업 화물 운수 사업은 일반 택배 사업 대비 수익성이 높다고 판단되며 동사의 국제 물류 서비스 사업 매출도 전년 동기 대비 9.9%나 늘어 동사에 강한 실적 성장 동력을 제공하고 있다.
따라서 1분기 호실적을 기반으로 강한 실적 성장 기대감이 유지되고 있어 동사는 시장으로부터 집중 관심을 받게 될 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 117.2억/134.06억/152.81억 위안으로 전년 대비 15.2/14.4/14% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.35/2.69/3.06위안으로 예상되며 PER은 18.7/16.3/14.3배다.
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