화안증권은 천사첨단신소재(002709.SZ)의 실적이 일시적으로 부진하나 배터리 전해액 시장점유율 상승으로 사업 규모가 한층 더 강화될 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사의 매출은 125.18억 위안으로 전년 대비 18.74% 감소했고 지배주주 귀속 순이익은 4.84억 위안으로 74.4% 줄었다.
2025년 1분기 동사의 매출은 34.89억 위안으로 전년 동기 대비 41.64% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 1.5억 위안으로 30.8% 증가했다.
2024년 동사의 실적이 부진했던 배경에는 배터리 산업 전반에 걸친 가격이 하락한 점이 꼽힌다.
특히 2024년 동사의 배터리 전해액 판매량이 50만 톤으로 전년 대비 약 26%나 늘었음에도 배터리 전해액 가격이 약세를 유지하면서 판매량이 크게 증가했음에도 실적은 부진했다.
반면 동사의 사업 경쟁력은 크게 강화된 것으로 분석된다. 동사의 인산철(FP) 교부량이 9.5만 톤으로 전년 대비 109%나 증가했고 육불화인산리튬(LiFSI) 전해액 제조 능력도 확보했는데, LiFSI를 통해 동사는 배터리 급속 충전용 전해액 공급 능력도 갖춰, 전해액 시장 경쟁력은 더 강화될 것으로 보인다.
심지어 동사는 나트륨이온배터리, 탄화물 고체 배터리 전해질 등 신소재 분야에도 적극 투자해 상당한 성과를 보였다는 평가도 있다.
해외사업 성장세 역시 주목해야 할 부분이다. 동사는 독일, 미국, 모나코 내 배터리 전해액 생산 능력을 갖추며 글로벌 시장점유율을 빠르게 높여가는 만큼 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 11.16억/16.23억/22.45억 위안으로 전년 대비 130.7/45.4/38.3% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.58/0.85/1.17위안으로 예상되며 PER은 30.43/20.92/15.13배다.
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