화신증권은 산진인터내셔널골드(000975.SZ)의 2025년 1분기 실적이 호조였고 금 광산 탐사권을 새롭게 확보하면서 미래 실적 성장 동력도 강화되었다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 1분기 동사의 매출은 43.21억 위안으로 전년 동기 대비 55.84% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 6.94억 위안으로 37.91% 늘었다. 전 분기와 비교하면 매출은 185.4%, 지배주주 귀속 순이익은 55.66% 증가했다.
올해 1분기 동사의 금 생산량은 1.77톤, 판매량은 2.03톤을 기록했다. 올해 동사는 연간 금 생산량 목표치를 8톤으로 제시한 바 있는데, 연휴가 많은 1분기 생산량이 1.77톤에 달했다는 점에서 연간 목표 완수에는 큰 이견이 없다고 평가된다.
또한 1분기 상하이금거래소의 1그램(g)당 평균 금 거래 가격이 669위안으로 전년 동기 대비 36.94%, 전 분기 대비 8.99%나 상승했다. 미중 양국의 대립 구도가 한층 더 격화되고 다수 지역에서 지정학적 리스크도 고조되는 만큼 금 가격 상승 분위기가 이어지고 있어 올해 동사의 실적 성장 기대감은 여전히 높게 점쳐진다.
실제로 4월 금 평균 거래 가격은 1g당 765.52위안을 기록하며 역대 최대치를 경신하기도 했다.
이와 더불어 지난 1월 동사는 중국 내 한 금 광산에 대한 지분 52.0709%를 인수했고 윈난성 소재 한 금 광산에 대한 탐사권도 확보했다. 이를 통해 동사의 금 생산량은 더 크게 증가할 가능성이 높은데, 금 가격 강세 속 동사에 분명한 실적 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 31억/37.33억/43.67억 위안으로 전년 대비 42.7/20.4/17% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.12/1.34/1.57위안으로 예상되며 PER은 18.5/13.5/13.1배다.
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