저장증권은 베이팡내비게이션(600435.SH)의 2025년 1분기 매출 급증과 장기 성장 동력 강화를 이유로 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
중국의 베이더우 위성항법 설비 전문기업인 동사의 2024년 연간 매출액은 27.5억 위안으로 전년 대비 23% 감소했으며 지배주주 귀속 순이익은 0.6억 위안으로 69% 감소했다.
지난 24년은 일부 제품의 기술 사양 변경과 주문 계약 지연으로 인해 확정된 주문이 매출액으로 인식되지 못해 실적이 일시적으로 위축되었다.
됐지만 2025년 1분기에는 매출이 전년 동기 대비 347% 급증하며 강한 회복세를 보였다.
동사는 원거리 로켓탄(장거리 유도 로켓탄) 분야의 강력한 성장 가능성에 주목하고 있다.
원거리 로켓탄은 저비용으로 장거리 정확한 타격이 가능해 군 현대화의 핵심 무기로 자리 잡고 있으며 로켓탄 총조립 및 유도 제어 핵심 부품 공급을 통해 직접적인 수혜가 예상된다.
또한 유도 제어 기술은 군용 항공기, 미사일, 잠수함, 탱크 등 국방 핵심 장비에 필수적으로 사용될 예정으로 향후 신형 무기 수요 확대와 함께 폭발적 성장이 기대된다.
이를 감안하여 2025~27년 예상되는 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.35억/ 3.27억/ 4.21억 위안으로 연간 증가율은 각각 298%/ 39%/ 29%로 전망한다.
이에 따른 주당순이익(EPS)은 각각 0.28/ 0.39/ 0.50위안이며 현재 주가 기준 주가수익비율(PE)은 각각 69배/ 49배/ 38배이다.
searchmchina@searchmchina.com