궈진증권은 촨인홀딩스(688036.SH)의 제품 고급화와 신시장 개척을 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 687.15억 위안으로 전년 대비 10.31% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 55.49억 위안으로 전년 대비 0.22% 증가했다.
동사의 매출은 안정적인 증가세를 보였고, 이익은 다소 압박을 받았다.
2024년 동사의 휴대폰 사업 총이익률은 20.62%로 전년 대비 2.63%p 하락했다.
아프리카 지역 총이익률은 28.59%로 1.46%p 하락했고, 아시아 및 기타 지역 총이익률은 17.66%로 2.52%p 하락했다.
총이익률 하락은 시장 경쟁과 공급사슬 원가 등에 영향을 받았다.
향후 동사의 제품이 고급화의 방향으로 계속 발전하고, 공급사슬 원가 관리 수준이 더욱 강화된다면 동사의 수익성은 개선될 것으로 전망된다.
또한 지난해 동사는 신흥시장 개척과 제품 보급을 계속 추진했고, 전체 출하량이 증가했다.
2024년 휴대폰의 전체 출하량은 2.01억 개를 기록했다.
IDC 데이터에 따르면 2024년 동사의 전 세계 휴대폰 시장점유율은 14%로 전 세계 휴대폰 브랜드 업체 중 3위를 차지했다.
이중 전 세계 스마트폰 시장점유율은 8.7%로 4위를 차지했다.
동사는 아프리카 시장에서 선두의 입지를 차지하고 있으며, 신흥시장은 큰 성장 잠재력을 지니고 있다고 판단된다.
동사는 신흥시장에서 축적한 선두 우세로 다원화 전략을 펼치며 다양한 사업을 전개할 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 60.84억/72.86억/83.1억 위안으로 전년 대비 9.64/19.76/14.05% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 5.34/6.39/7.29위안으로 예상되며 PER은 15.26/12.74/11.17배다.
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