둥우증권은 탁보그룹(601689.SH)이 로봇 사업에 진출하면서 새로운 성장 가능성을 열어가고 있다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 266억 위안으로 전년 대비 35.02% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 30억 위안으로 39.52% 증가했다.
연간 총이익률은 20.8%, 순이익률은 11.3%를 기록했다.
4분기 매출은 72.5억 위안으로 전년 동기비 30.63% 증가, 전분기 대비 1.66% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 7.67억 위안으로 전년 동기비 38.47% 증가, 전분기 대비 1.45% 감소했다.
4분기 총이익률은 19.8%로 전년 동기비 4.29%p 하락, 전분기 대비 1.06%p 하락했고, 순이익률은 10.58%로 전년 동기비 0.6%p 하락, 전분기 대비 0.33%p 하락했다.
내장재 사업 매출이 84.34억 위안으로 전년 대비 28.24% 증가했고, 총이익률은 18.12%로 1.79%p 하락했다.
섀시 사업 매출은 82.03억 위안으로 전년 대비 33.98% 증가했고, 총이익률은 20.42%로 2.62%p 하락했다.
서스펜션 사업 매출은 44.02억 위안으로 전년 대비 2.4% 증가했고, 총이익률은 21.1%로 2.98%p 하락했다.
열관리 사업 매출은 21.3억 위안으로 전년 대비 38.24% 증가했고, 총이익률은 17.11%로 1.61%p 하락했다.
자동차 전자 사업 매출은 18.2억 위안으로 전년 대비 907.63% 크게 증가했고, 총이익률은 19.42%로 2.2%p 하락했다.
전동 구동 사업 매출은 0.13억 위안으로 전년 대비 624.11% 증가했고, 총이익률은 50.9%로 높은 총이익률을 기록했다.
한편 동사는 로봇 분야로 사업을 확대하고 있으며, 로봇의 신체 구조물, 센서, 발 부분의 완충기, 전자 유연 피부 등 분야에 적극 진출하고 있다.
이를 통해 로봇 사업의 플랫폼화 제품을 형성할 것으로 기대되며, 이는 향후 동사에 새로운 성장 가능성을 열어줄 것이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 35.54억/44.6억/56.52억 위안으로 전년 대비 18.46/25.47/26.72% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.05/2.57/3.25위안으로 예상되며 PER은 25.32/20.18/15.93배다.
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