타이핑양증권은 퉁청신소재(603650.SH)의 2024년 매출이 사상 최고치를 기록했다는 점에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 32.7억 위안으로 전년 대비 11.1% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5.17억 위안으로 27.1% 증가했다.
동사의 주요 사업은 자동차/타이어용 특수재료, 전자화학품, 전생물분해 재료 등이다.
2024년 동사 매출은 사상 최고치를 기록했는데, 이중 전자화학품 사업의 매출은 7.45억 위안으로 전년 대비 32.63% 증가하며 사업 중 가장 큰 증가율을 기록했다.
특수 고무 보조제 사업 매출은 24.42억 위안으로 전년 대비 7.1% 증가했고, 전생물분해 재료 사업 매출은 0.81억 위안으로 전년 대비 19.52% 감소했다.
전자화학품 사업의 매출 비중은 22.81%에 달하며 2023년의 18.82% 대비 뚜렷하게 상승했다.
동사의 전자화학품 사업은 주로 반도체 포토레지스트와 관련 시약, 디스플레이 패널 포토레지스트, PI 재료 및 전자류 수지 등 제품을 다룬다.
반도체 포토레지스트 부문 매출은 3.03억 위안으로 전년 대비 50.43% 증가했고, 디스플레이 패널 포토레지스트 부문 매출은 3.3억 위안으로 전년 대비 26.8% 증가했다.
특히 연간 생산력 1.1만 톤 규모의 반도체, 평면 디스플레이용 포토레지스트와 2만 톤 규모의 관련 시약 프로젝트는 이미 준공 단계에 접어들었고, 현재 일부는 이미 가동 단계에 들어갔다.
프로젝트가 연이어 가동돼 생산력이 확대되면서 동사는 이후에도 양호한 실적 성장을 유지할 수 있을 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 6.01억/7.35억/7.99억 위안으로 전년 대비 16.32/22.33/8.65% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1/1.23/1.33위안으로 예상되며 PER은 31.99/26.15/24.07배다.
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