궈진증권은 3D 제품과 해외 시장이 중왕소프트웨어(688083.SH)의 성장을 견인했다고 분석하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 8.88억 위안으로 전년 대비 7.31% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6,396.43만 위안으로 4.17% 증가했다.
2025년 1분기 매출은 1.26억 위안으로 전년 동기비 4.56% 증가했고, 지배주주 귀속 순손실은 4,796.98만 위안을 기록했다.
착공 면적 감소, 복잡한 국제 무역 형세, 교육 경비 상황 긴장 등으로 인해 1분기 건설, 대외무역 제조, 교육 고객의 구매 예산이 축소되며 동사도 영향을 받았다.
제품별로 보면 2024년 표준 일반 소프트웨어의 매출은 7.69억 위안으로 전년 대비 9.93% 증가했고, 매출 비중은 86.67%를 차지했다.
이중 2D 제품 매출은 4.82억 위안으로 2.12% 증가했고, 3D 제품 매출은 2.42억 위안으로 29.21% 증가했다.
지역별로 보면 2024년 국내 매출은 6.85억 위안으로 전년 대비 2.74% 증가했고, 해외 매출은 2.02억 위안으로 28.77% 증가했다.
전반적으로 제품 중에서는 3D 제품 매출, 지역 중에서는 해외 매출이 크게 증가하며 동사의 성장을 견인했다.
2024년 동사의 연구개발 비용률은 50.23%로 전년 대비 3.14%p 상승, 2025년 1분기 연구개발 비용률은 86.4%로 전년 동기비 2.19%p 상승하며 연구개발 투자가 계속 강화되고 있음을 알 수 있다.
다만 연구개발 이외의 비용은 모두 엄격하게 통제됐다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.75억/0.98억/1.34억 위안으로 전년 대비 17.45/30.74/36.88% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.62/0.81/1.11위안으로 예상되며 PER은 152.85/116.92/85.41배다.
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