중유증권은 대진철도(601006.SH)의 실적이 예상을 약간 하회했다고 분석하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
2023년 동사 매출은 810.2억 위안으로 전년 대비 7% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 119.3억 위안으로 6.6% 증가했다.
2024년 1분기 매출은 182.7억 위안으로 전년 동기비 7.9% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 30.5억 위안으로 16.7% 감소했다.
전반적으로 동사의 실적은 예상치를 약간 하회했다.
2023년 동사의 화물 발송량은 7.26억 톤으로 전년 대비 7.3% 증가했다. 이중 핵심 선로인 대진선의 화물 운송량은 4.22억 톤으로 전년 대비 6.4% 증가했고, 화물 운송 사업의 매출은 612.4억 위안으로 0.8% 증가했다.
여객 운송량은 4,284만 명으로 전년 대비 111.5% 증가했고, 여객 운송 사업 매출은 89.2억 위안으로 119% 증가했다.
기타 사업의 매출은 전년 대비 소폭 감소했다.
여객 운송량이 증가하면서 지난해 동사의 여객 운송 사업 관련 원가가 다소 상승했으며, 직원 급여도 증가했다.
전반적으로 원가가 예상을 넘어서면서 2023년 4분기 실적이 예상치를 하회했고, 화물 운송량이 감소함에 따라 2024년 1분기 실적이 예상치를 하회했다.
이에 따라 동사의 실적 전망치를 하향하지만 투자의견은 ‘비중확대’로 유지한다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 111.73억/114.04억/115.49억 위안으로 전년 대비 -6.35/2.06/1.28% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.64/0.65/0.66위안으로 예상되며 PER은 10.88/10.66/10.53배다.
searchmchina@searchmchina.com