인허증권은 차이나텔레콤(601728.SH)의 실적이 안정적으로 증가했고, 매출 구조도 계속 개선되고 있다며 투자의견 ‘추천’을 제시했다.
동사의 전통 사업은 기초가 탄탄하며 우수한 고객 기반으로 내생적 선순환을 구축했다.
이에 따라 최근 5년 이익의 연평균 성장률은 10% 이상에 달했다.
2024년 기준 동사의 산업 디지털화 매출은 1,466억 위안으로 전년 대비 5.5% 증가했고, 전체 매출에서 차지하는 비중은 30% 이상에 달했다.
톈이 클라우드 매출은 1,139억 위안으로 전년 대비 17.1% 증가했고, 스마트 클라우드 생태 시스템을 구축했다.
IDC 매출은 330억 위안으로 전년 대비 7.3% 증가했다.
전반적으로 동사의 매출 구조는 계속 개선되고 있으며, 산업 디지털화 사업이 계속 발전하고 있다.
중장기적 관점에서 동사의 연산망 스마트는 디지털화 전환의 진전을 견인할 것이며, 톈이 클라우드가 전면 스마트 클라우드의 새로운 발전 단계에 진입할 것으로 전망된다.
테크놀로지 발전이 중요해진 가운데 동사가 개혁을 추진하면서 실적이 안정적으로 증가할 것이며, 이는 동사의 투자가치를 높여줄 것으로 기대된다.
동사는 연산망 인프라의 새로운 변혁과 다운스트림 AI 응용 보급이 예상치를 상회함에 다라 동사의 경영 기반도 질적 발전을 안정적으로 추진할 수 있을 것이며, ‘AI+’, ‘양자+’ 등 행동으로 제2의 성장점을 구축할 수 있을 것이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 356.76억/386.89억/420.06억 위안으로 전년 대비 8.07/8.45/8.57% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.39/0.42/0.46위안으로 예상되며 PER은 20.34/18.76/17.27배다.
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