민성증권은 왕쑤테크(300017.SZ)의 2024년 실적이 안정적인 성장세를 기록했고 네트워크 보안 사업 경쟁력이 크게 강화되었다고 평가하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2024년 동사의 매출은 49억 위안으로 전년 대비 4.8% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 7억 위안으로 10% 늘었다.
이중 4분기 매출은 13억 위안으로 전년 동기 대비 11.3% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 2.5억 위안으로 31% 증가했다. 특히 지배주주 귀속 순이익은 전 분기 대비 86.2%나 증가했다.
동사는 콘텐츠 전송 네트워크(CDN), 에지 컴퓨팅, 네트워크 보안 등의 서비스를 제공하는 기업으로 중국 경제, 사회 전반에 걸친 디지털화 전환 과정에서 동사의 컴퓨팅, 네트워크 보안 수요가 크게 늘어 실적 성장을 견인한 것으로 분석된다.
특히 지난해 동사의 해외 사업 매출이 크게 성장했는데, 중국 기업들의 해외 진출이 가속화되면서 이들을 주축으로 한 해외 컴퓨팅, 네트워크 보안 서비스 수요가 늘어 실적 성장을 견인했다.
이 중에서도 게임 업계의 해외 진출 속도가 빨라지며 게임 업계에 대한 컴퓨팅, 네트워크 보안 서비스 사업 규모가 폭발적으로 성장했다.
이에 지난해 동사의 해외 사업 매출은 28억 위안으로 전년 대비 32.8% 늘었고 전체 매출 내 57.7%를 차지했다.
올해도 이 추세가 이어질 전망인데, 추가로 동사는 인공지능(AI) 기술을 도입해 컴퓨팅 서비스 사업 경쟁력이 더 강화될 전망이다.
지난해 동사는 에지 컴퓨팅 서비스 사업 내 AI 기술을 적극 도입하여 서비스 제공 능력을 크게 보강했는데, 이로 인해 국내외 시장에서 동사의 에지 컴퓨팅 사업 규모는 크게 성장할 것으로 예상된다.
따라서 지난해 호실적에 더해 올해 동사의 실적이 강한 성장세를 기록할 것으로 예상돼 동사에 대해 더 많은 관심을 가져야 할 필요가 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 7.49억/8.23억/8.95억 위안으로 전년 대비 11.1/9.8/8.7% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.31/0.34/0.37위안으로 예상되며 PER은 35/32/29배다.
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