화안증권은 궈보전자(688375.SH)의 실적이 감소했지만 핵심 기술 분야에서는 모두 일정 수준의 진전을 보였다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 25.91억 위안으로 전년 대비 27.36% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.85억 위안으로 20.06% 감소했다.
2024년 일부 사업 매출이 감소하면서 동사의 전체 매출과 지배주주 귀속 순이이익이 감소했다.
그러나 핵심 기술 방면에서는 모두 일정 수준의 진전을 보였다.
T/R 모듈 방면에서 동사는 주파수 모듈 설계 디지털화 전환을 적극 추진했고, 설계 플랫폼 스마트화 건설도 추진했다.
또한 저궤도 위성, 상업 우주, 통신 등 분야에서 모두 기술 연구개발과 제품 개발 업무를 추진했고 다수 제품은 이미 고객에게 납품을 시작했다.
주파수 모듈 방면에서는 차세대 금속 세라믹 패키징 GaN 주파수 모듈 및 플라스틱 패키징 PAM 등 제품의 선형도, 효율 신뢰도 등 주요 성능이 국제 주류 제품 수준과 비슷해졌다.
주파수 칩 분야에서는 위성통신과 감지 등 방면에서 밀리미터파 제품을 점차 개발하며 제품 계열을 확대하고 대량 물량 공급을 이미 실현했다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 5.95억/7.44억/9.38억 위안으로 전년 대비 22.7/25.1/26.1% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1/1.25/1.57위안으로 예상되며 PER은 53.3/42.6/33.79배다.
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