타이핑양증권은 인광석 산업의 호경기에 힘입어 싱파화학그룹(600141.SH)의 실적이 안정적으로 증가했다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 283.96억 위안으로 전년 대비 0.41% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 16.01억 위안으로 14.33% 증가했다.
4분기 매출은 63.46억 위안으로 전년 동기비 1.7% 증가, 전분기 대비 26.6% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.87억 위안으로 전년 동기비 35.82% 감소, 전분기 대비 43.63% 감소했다.
인광 사업이 크게 성장하면서 동사는 안정적인 실적을 기록했다.
인광석 가격이 고점을 유지하면서 동사의 광산 채광과 선광 매출이 35.57억 위안으로 전년 대비 65.28% 증가했다.
총이익률은 74.28%로 전년 대비 5.4%p 상승했다.
특수 화학품 사업 역시 안정 속 성장을 보였고, 전자화학품, 첨단 신소재 등 분야에서 기술 진전을 보였다.
동사의 전자용 인산, 황산 등 제품은 이미 국제 선진 수준에 도달했고, 국내외 다수 고객에게 제품을 공급하고 있다.
2024년 동사의 특수화학품 매출은 52.78억 위안으로 전년 대비 4.97% 증가했다.
인광석과 특수화학품 사업의 성장을 바탕으로 동사의 2024년 총이익률과 순이익률은 각각 19.52%, 5.7%를 기록했다.
동사는 중국 인화학공업 산업의 선두 기업으로 정밀 인화학공업 발전을 주요 발전 방향으로 삼고 인, 실리콘, 유황, 염, 불소의 융합 발전을 점차 실현하고 있으며, 첨단 신소재와 신에너지 산업을 핵심으로 하는 전략을 완성했다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.52억/23.12억/26.76억 위안으로 전년 대비 21.92/18.43/15.75% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.77/2.1/2.43위안으로 예상되며 PER은 11.31/9.55/8.25배다.
searchmchina@searchmchina.com