화안증권은 츠펑골드(600988.SH)가 가격 상승, 원가 절감으로 순이익 증가를 실현했다고 분석하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 90.26억 위안으로 전년 대비 24.99% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 17.64억 위안으로 전년 대비 119.46% 증가했다.
4분기 매출은 28.03억 위안으로 전년 동기비 29.85% 증가, 전분기 대비 38.3% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6.59억 위안으로 전년 동기비 132.05% 증가, 전분기 대비 67.02% 증가했다.
2024년 동사 금 매출은 79.78억 위안으로 전년 대비 26.2% 증가했고, 총이익률은 46.96%로 전년 대비 11.27%p 상승했다.
동사의 연간 금 생산량은 15.16톤으로 전년 대비 5.6% 증가했고, 이중 국내 광산 생산량은 3.91톤으로 14.6% 증가했다.
이와 더불어 2024년 런던 현물 금 평균가는 온스당 2,386.2달러로 전년 대비 22.97% 상승했다.
지정학적 리스크 상승으로 전 세계 리스크 회피 분위기가 짙어지면서 금 투자가치가 높아져 가격이 상승했다.
뿐만 아니라 동사는 2024년 광산 금 판매원가가 g당 278.08위안으로 전년 대비 0.76% 하락했다.
원가 절감 성과가 두드러지면서 동사의 실적이 크게 증가했다.
동사의 금 생산량은 계속 증가하고 있으며, 금값도 계속 상승하면서 동사의 실적은 더욱 탄력적인 증가세를 보일 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 26.57억/29.03억/31.95억 위안으로 전년 대비 50.6/9.3/10.1% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.42/1.55/1.71위안으로 예상되며 PER은 14.92/13.65/12.41배다.
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