궈진증권은 중구물류(603565.SH)의 2024년 실적이 전년 대비 증가했고 배당 방안이 예상치를 상회한다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 112.58억 위안으로 전년 대비 9.5% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 18.35억 위안으로 6.88% 증가했다.
4분기 매출은 28.14억 위안으로 전년 동기비 10.64% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 7.27억 위안으로 38.34% 증가했다.
동사의 연간 매출이 감소한 이유는 운송비와 운송량이 모두 전년 대비 감소했기 때문이다.
2024년 전자상거래 플랫폼 상품 경쟁력 지수는 1101.42로 전년 대비 12.4% 하락했다. 다만 4분기 평균 지수는 1287.46으로 8.7% 상승했다.
동사는 적극적으로 운송력을 조정하고 선박 자산의 배치를 최적화했으며 일부 선박 임대 수익을 확정하면서 전체 실적 감소폭이 지수 감소폭을 하회했다.
동사가 새로 건조한 18척의 4600TEU 대형 선박은 이미 전부 진수했고, 2024년 말까지 동사의 가중평균 자체 보유 운송력은 257.9만 중량톤에 달했다. 비중은 72.71%에 달한다.
한편 동사는 2024년도 이익배당으로 주당 0.79위안을 지급하는 현금배당을 계획 중이라고 밝혔다.
배당비율은 90.39%에 달하며 이는 예상치를 상회하는 수준이다.
2023~2025년 동사의 주주 환원 계획에 따르면 동사는 3년 동안 가처분 이익의 60% 이상을 배당할 계획이라고 밝혔다.
그러나 2024년도 배당비율은 이를 훨씬 상회하고 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.02억/19.52억/20.51억 위안으로 전년 대비 3.65/2.62/5.04% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.91/0.93/0.98위안으로 예상되며 PER은 10.54/10.27/9.78배다.
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