신다증권은 우정저축은행(601658.SH)의 자본 규모가 안정적으로 증가한 점을 긍정적으로 평가했다.
2024년 동사 매출은 3,487.75억 위안으로 전년 대비 1.83% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 864.79억 위안으로 0.24% 증가했다.
2024년 말 기준 동사의 총자산은 17.08조 위안으로 전년 대비 8.64% 증가했다.
이중 대출 규모는 8.91조 위안으로 전년 대비 9.38% 증가했다.
세부적으로 보면 기업 대출 증가율이 13.52%에 달하며 대출 규모 증가에 크게 기여했다.
반면 소매 대출은 6.74% 증가에 그치며 다소 성장세가 약화된 모습을 보였다.
기업 대출의 경우는 주로 선진 제조, 인클루시브 금융, 과학기술 금융, 친환경 금융 등 분야의 신용대출 공급이 컸다.
2024년 말 기준 동사의 예금 규모는 15.29조 위안으로 전년 대비 9.54% 증가했다.
개인 예금 규모는 13.63조 위안으로 전년 대비 9.07% 증가했는데, 1년 만기 및 그보다 만기가 짧은 정기예금 성장이 두드러졌다.
기업 예금은 1.66조 위안으로 전년 대비 13.56% 증가했다.
2024년 동사의 순이자마진은 1.87%로 전년 대비 14bp 하락했고, 2024년 3분기 대비로도 2bp 하락했다.
그러나 동사의 순이자마진은 국유 대형은행 중 여전히 상위권에 속한다.
부채 방면에서도 동사는 부채 원가를 계속 개선했는데, 유이자부채의 평균 이자율은 1.47%로 전년 대비 10bp 하락했다.
이외에도 동사는 부실률이 낮고 자산의 질도 전반적으로 안정적이며 리스크 보충 능력 또한 충분하다고 판단된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 895.17억/930.25억/973.26억 위안으로 전년 대비 3.51/3.92/4.62% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.9/0.94/0.98위안으로 예상되며 PER은 5.76/5.54/5.3배다.
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